Podczas gdy wersja coupe zmagała się z niską sprzedażą w USA, kabriolet pozostał jedyną wersją Mondiala dostępną na kontynencie północnoamerykańskim, kontynuując swoją chwalebną drogę jako luksusowy supersamochód z czterema biegami.
Do 1989 roku Mondial był już starym samochodem. Mimo to, był jedną z nielicznych opcji dostępnych dla czterosobowego, otwartego supersamochodu. Większość innych producentów nie była w stanie zbliżyć się do takiej wydajności, więc Ferrari cieszyło się ostatnimi chwalebnymi latami Mondiala T Convertible na rynku. Niemniej jednak, dokonano w nim istotnych ulepszeń. Choć te z zewnątrz były minimalne, to wnętrze samochodu oraz najważniejsze – jego mechanika – przeszły bardziej znaczącą modernizację.
Studio Pininfarina zaprojektowało samochód w połowie lat 70., ale piękne, ponadczasowe linie tego pojazdu wciąż przyciągały wzrok. Dlatego centrum designu Ferrari miało trudne zadanie, by nadać mu świeży wygląd, co udało im się osiągnąć, dodając kolorowe zderzaki oraz dolny czarny spoiler z przodu i z tyłu.
Dodatkowo, styliści musieli powiększyć błotniki, aby zakryć szerszy rozstaw kół pojazdu. Jednak nie znaleźli lepszego rozwiązania dla składany dach z płótna, który pozostawał ukryty pod materiałową osłoną za kabiną, gdy był złożony.
Wnętrze, pokryte skórą kabiny 2+2, starało się zapewnić wystarczający komfort dla dorosłych pasażerów. Dla przednich pasażerów pojazd oferował wystarczającą przestrzeń na głowę i nogi, natomiast tylne siedzenia były głównie odpowiednie dla dzieci. Producent musiał przesunąć fotele do przodu, aby zrobić miejsce dla składanego dachu, co wpłynęło na przestronność w nogach.
Przeprojektowany zestaw wskaźników oferował znacznie lepszy, dobrze zorganizowany układ z dwoma dużymi tarczami dla prędkościomierza i obrotomierza, flanking dwóch wskaźników umieszczonych między nimi dla pomiaru ciśnienia oleju i temperatury płynu chłodzącego. Po zewnętrznych stronach umieszczono wskaźnik poziomu paliwa po lewej i amperomierz po prawej stronie. Pomiędzy przednimi pasażerami, na płaskiej konsoli centralnej, Ferrari umieściło szereg przycisków do różnych funkcji samochodu, takich jak regulacja klimatyzacji, antena elektryczna i światła parkingowe. Dodatkowo, producent umieścił dźwignię skrzyni biegów na przedniej części konsoli centralnej. Na centralnym panelu dodano przyciski do ustawień zawieszenia, elektrycznych szyb i radia. To ostatnie było schowane za panelu, który można było opuścić.
Jednak największą zmianą w samochodzie było to, co kryje się pod maską. Producent odwrócił układ silnika i skrzyni biegów, umieszczając skrzynię przed jednostką V8. W efekcie poprawiła się masa rozkładu pojazdu. Dodatkowo, silnik zyskał większą pojemność i produkował 300 PS (296 KM) dzięki zaawansowanemu systemowi wielopunktowego wtrysku.