Ford zaprezentował odnowioną wersję czwartej generacji Mustanga Cabriolet w grudniu 1998 roku, tuż przed sezonem otwartych samochodów, w którym trzeba było znaleźć pieniądze na jego zakup.
Nowa wersja była tak drastycznie zmieniona, że niektórzy uznawali ją za nową generację. Jednak Ford podkreślił, że to tylko facelifting, i to znaczący.
Mustang SN-99 (odnowiona czwarta generacja) zrezygnował z linii bio-design i przeszedł na nowoczesny styl new-edge-design. Ostre reflektory z precyzyjnie wykrojonymi kształtami oraz kanciasty grill były dużym odstępstwem od zaokrąglonych linii swojego poprzednika. Para fałszywych wlotów powietrza z przodu nadkoli tylnych imitowała chłodnice dla tylnych hamulców po bokach. Z tyłu, światła tylne miały podobny kształt do oryginalnego Mustanga z 1964 roku, z pionowymi lampami. Jak w poprzedniku, materiałowy dach był całkowicie chowany za tylnymi siedzeniami.
Wnętrze wciąż miało zaokrąglone linie, z falującą deską rozdzielczą przypominającą oryginalny panel Mustanga z 1964 roku, ale z głębokim centralnym panelem sięgającym do konsoli środkowej. Fotele przednie były zaprojektowane z myślą o komforcie, ale producent oferował także opcję foteli z wyższym wsparciem. Z tyłu było trochę miejsca dla dwóch dorosłych, wystarczająco na krótkie wyjazdy.